Lending Club股票上市后，曾一度上冲至29美元左右位置；随后便一路下跌，今年以来，LC股价长期在12美元至14美元之间盘整。股票价格相对最高点已经跌去了一半以上。LC股票价格下跌有多方面的原因。一方面是由于公司股权激励支出摊薄了利润，影响了其财报表现。另一方面，美国各州对于借贷出口利率政策的不确定性也打击了投资者对这支股票未来价格走势的信心。

“所有一切都在变化，唯有变化不变。”这是著名英国犹太小说家赞格威尔留给世界的一句至理名言。在瞬息万变又充满腥风血雨的资本市场，这句话更是无数人信奉的真理。即便是前一阶段春风得意的P2P网贷，如今也被推倒了改变的十字路口。

美国网贷行业龙头股价大跌

根据纽约证券交易所的公开数据，一向被视为全球网贷平台标杆的Lending Club从2015年年初至今在纽约证券交易所的股价已经下跌了接近50%，这样的情况显然严重的打击了不少网贷从业者的信心。

LendingClub股票价格走势

2014年，Lending Club成为全球第一家成功实现上市目标的网络借贷平台，他们在2014年完成了总额达到9亿美元的招股和资金募集，成为当年全美市场上数额最大的一笔科技类IPO。其所提供的上市计划书中显示，Lending Club主要通过在投资者和借款申请人之间建立平等互信的联系，并从每一笔成功的借贷业务中收取服务费等形式实现盈利，同时，该平台为投资人提供的收益率与银行等传统金融机构相比更加有吸引力。

很显然，Lending Club股价的大幅缩水已经引起了美国资本市场的高度关注，著名行业研究机构Compass Point Research的研究员迈克尔.特拉坎(Michael .Tarkan)表示，由于近期有关美联储的各种传言以及包括纽约州在内的多个地区掀起的借贷改革声浪，让包括Lending Club 在内的多家网贷平台承受了巨大的压力，“有不少金融机构正在考虑限制贷款额度来避免高利率带来的负担问题，其中就包括高盛，瑞士信贷和摩根大通等行业巨头，而评级机构穆迪和惠誉等近期也就限制贷款额度的问题频繁向投资者发出提醒。在这样“腹背受敌”的情况下，以借贷为主要业务的P2P，其吸引力自然会大打折扣。”

商业模式到底是否需要改进？

既然现实的问题已经被摆上了台面，现在的网络借贷行业就必须面对一道“生死攸关”的选择题，是迅速对运营模式做出改变还是坚持现行模式到底？从目前的情况看来，本次事件的主角Lending Club选择了坚持。

Lending Club的一位管理层在接受采访时表示，尽管股价的跌幅看起来有些超出控制范围，但公司的业务操作和运营状态并不会受到影响，其管理层还指出，面对纽约和康涅狄格等州可能推出的借贷额度限制措施，目前的Lending Club有能力迎接挑战。“我们坚信这并不会给公司带来多大的影响，我们的运营模式不会轻易发生变化，至少在目前我们还能够看到投资者对借贷有着浓厚的兴趣。”

然而，并不是所有网络借贷平台都像Lending Club一样拥有雄厚的“家底”，很显然，Lending Club的坚持并不值得多数平台模仿。Compass Point Research的研究员迈克尔.特拉坎(Michael .Tarkan)就忧心忡忡的表示，Lending Club的坚持很可能会让不少平台“照葫芦画瓢”，但是这样做的后果是严重的，稍有不慎，美国的P2P行业可能面临“地震”。“每一家平台的模式和运营状况不同，但他们都想和Lending Club一样成功，如果不是根据自身状况而选择盲目跟风，那么(P2P)这个市场的未来会变得非常灰暗。”

政策与规范的不确定影响

在所有可能引发P2P平台运营模式变化的因素中，纽约州等地区掀起的“借贷改革”无疑是最重要的因素。不少市场分析师认为，除了让包括Lending Club在内的网贷平台市值缩水等直观影响，其可能带来的潜在影响也不容忽视。

1. 影响业务结构

在那些可能实行“借贷改革”的地区，散户投资者的处境将会变得非常尴尬，换言之，平台对散户投资者的吸引力将因为借贷数目受限而急剧下降，网贷平台也将把更多的精力放在机构投资者身上，原本双轨并行的业务模式可能就此“名存实亡”。

2. 风险系数增大

同时，“借贷限制”将会让投资者和平台双方负担更大的风险，在数额受限的情况下，每一笔借贷业务的质量将变得异常关键，这对平台的投资人审核以及风控体系都提出了更高的要求；而对投资者而言，一旦平台出现经营不善等情况，其可能带来的负面影响要远远超出限制之前，甚至连投资者所在的地区金融市场也可能受到波及。

立足未来 坚持创新 将目光放长远

尽管目前的情况看起来有些复杂，但迈克尔.特拉坎(Michael .Tarkan)认为并不是没有解决的办法。“对于网贷平台而言，目前选择权还握在自己手中，首先他们必须根据现有的状况对未来可能出现的情况做出一个详细的评估，然后再做出适合的选择。不论是坚持还是改变，网贷平台都要面临阵痛期，在那期间，贷款业务的弱势甚至是短期的中断都是可能出现的情况，所有的平台都必须坚持下去，如果他们在那个时候放弃，那就等于彻底玩完。目光长远是所有成功者必须具备的素质，网贷业者也一样。”这位Compass Point Research的研究员如是表示。

附:Lending Club 发展大事记

时间

事件

2006.10

正式成立

2007.8

完成1000万美元A轮融资

2008.1—2008.10

资质审核及授权

2011

总部搬迁至旧金山

2012.11

总贷款额度超过10亿美元

2014

纽交所上市

根据最新的消息。LendingClub第三季度财报显示。在9月结束的第三季度，这家网络借贷平台撮合了22.4亿美元的贷款，去年同期的这个金额是11.7亿美元。三季度公司运营收入为1.15亿美元，相对于去年三季度的5600万美元增长了104%。调整后的息税折旧前利润(EBITDA)为2120万美元，比去年同期的750万美元大幅增长。公司最终的净利润为100万美元，去年同期的亏损为740万美元。LendingClub本季度进入盈利状态。公司每股收益0.04美元，超出之前每股0.02美元预期。LendingClub的股价受此消息提振，一度上涨至14.90美元。