无论是传统金融还是互联网金融，服务于实体经济是金融发展的核心要素。金融与实体经济的发展可以说是相辅相成、共同发展的过程。而实体经济的覆盖面和内涵广泛，较多的实体经济参与主体在银行业金融机构的信贷服务范围之外。而受益于普惠金融，这些长尾客户得以提高业务活力。P2P网贷经过十多年的发展，已经成为普惠金融的重要组成部分，并且服务范围不断延伸，服务质效明显提升。P2P网贷平台实践普惠金融的模式，从资金流向上看主要包括对小微企业融资、消费金融以及对三农业务的支持。下文将从多方面阐述P2P网贷参与普惠金融的现状、优势以及未来的方向。

普惠金融政策导向

国务院发布的《推进普惠金融发展规划（2016—2020年）》，将普惠金融提升到国家战略高度，并提出到2020年要建立与全面建成小康社会相适应的普惠金融服务和保障体系。而普惠金融也成为近期召开的两会热点议题，代表提议推动数字普惠金融发展，借力金融科技纾困小微，提升服务质效。

而纵观近来出台的普惠金融相关政策，可发现相关政策直击融资难、融资贵难题，政策具体措施包括：提高创业担保贷款额度，提高普惠金融发展资金使用效益；优化民营企业发展环境，实现各类所有制企业融资平等；扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，免征增值税；积极发展消费金融，加快消费信贷产品创新，提高消费对经济的拉动作用；一号文件聚焦“三农”，提出创新投融资模式，允许承包土地的经营权担保融资等。

P2P网贷实践普惠金融

普惠金融最显著的特征即是包容性、普及型和便捷性，但是传统金融因为业务风险控制的原因，开展有明显的局限性，所以在这背景下，近几年P2P网贷平台普遍贯彻普惠金融精神以支持实体经济发展。

如下图1所示，近几年来P2P网贷的借款人数出现了较大幅度的上升，2017年全年P2P网贷行业借款人数达到了2243万人，相比2013年15万人，增长了148.5倍。其中，从2014年开始至2017年均出现倍数级别的增长，可见通过P2P网贷接受金融融资服务的借款人与日俱增，市场借款需求较大。

通过获取的平台借款人数，对借款人的地区数据进行分类汇总，可以看到借款人不仅来自耳熟能详的中大型城市，还包括中西部的自治州等地区，遍布全国389个地区，可见消费金融业务服务了全国各大地区的群众，也与普惠金融的定位相一致。通过可获取的数据，我们发现经济发展相对落后的西部地区（12个省市），同样获得了相应的金融服务，约占同期成交规模18.25%的比例。

1、对小微企业的支持

工商数据显示，截至2017年末，我国小微企业约有2800万户，个体工商户约有6200万户，中小微企业包含个体工商户占全部市场的比重超过90%。近年来，国家出台了一系列扶持中小微企业的措施，主要从财政减税方面给予小微企业以支持发展，包括1月最新发布的小微企业税收减免政策。而在金融融资方面，由于传统金融机构在给小微企业授信时出于风险控制的原因较为谨慎，超过半数的小微企业无法从传统金融机构获得融资。因此，包括P2P网贷在内的民间融资成了小微企业融资的主要渠道来源。

据网贷之家研究中心不完全统计，如下图3所示，P2P网贷服务的小微企业累计成交量约为1万亿元，此数据包括小微企业的直接借款，还包括小微企业主以个人名义通过车贷抵押、信用等形式进行的借款，借款用途主要是生产经营周转等。从规模走势看，2017年前呈现逐年上升的走势，2017年全年小微企业成交量约为3097.03亿元，2018年因为行业景气度的原因出现下滑，下降至2737.95亿元。

2、对个人消费的支持

随着国内经济结构的进一步调整，投资、出口增速有所下降，居民收入较快增长使得消费对经济增长的贡献出现了明显地提升，消费占经济增长过程中的比重进一步上升。2018年政府工作报告中提出，消费已经成为拉动经济增长三驾马车的主力，更提到要推动消费升级，赋能实体经济。可见，消费对于拉动实体经济起着至关重要的作用。根据国家统计局公布的数据显示，我国最终消费率稳步上升，2017年的数值为53.6%，达到了最近十年来新高。不过，相比于发达国家70%以上的最终消费率，还有不小的上升空间。P2P网贷在支持消费金融的发展中也起到了巨大的作用。

消费金融资产由于借款人分散、件均较小、风险控制相对容易，更加符合P2P网贷行业小额普惠金融的特质，使得消费金融业务已经成为P2P网贷行业发展最为红火的资产类型。如下图4所示，P2P网贷消费金融业务的成交量规模迎来了爆发式的增长，2018年成交量已经达到了5272.17亿元，相对2017年增长了23.60%。

3、对三农业务的支持

根据资料显示，在2004年至2018年期间，我国连续15年发布了以“三农”为主题的中央一号文件，深入推进农业供给侧改革，足以说明“三农”问题在中国现阶段发展中的重要地位。

P2P网贷近年来在三农业务上给予了明显的支持，P2P网贷的三农业务主要涉及的业务模式包括农业企业贷款、农户借款等，借款用途包括扩大种植规模、租种土地、购买种子化肥、牲畜饲养，购买现代化设备和扩建养殖场地等。如下图5所示，2018年P2P网贷的三农业务成交量为276.15亿元。

比如联想控股旗下的翼龙贷，是P2P网贷行业三农头部平台。截至2019年2月底，翼龙贷累计成交量已超550亿元，笔均借款金额不足10万元，也显示了借款人小额分散的融资需求。翼龙贷覆盖的借款人地域范围较广，包括中东部大部分地域，并触及西部云南省、四川省等偏远地区。总体上看，翼龙贷业务已经覆盖全国1200余个区县及数万个村镇，帮助近48万户次三农家庭、个体工商户及小微企业获得有效的资金支持，一定程度化解了三农群体农资采买等种养殖资金短缺难题。目前，翼龙贷上线的主要产品包括翼农惠享、芝麻开花和翼农计划，借款产品期限从3个月至3年不等，也满足了借款人不同生产、生活周期的资金需求。

部分平台业务相对多元，从多角度支持实体经济发展。以连资贷为例，平台发展初期就获得了绩优投资千万元A轮融资，贷款余额（4.43亿元）及成交量（1.98亿元）分别位居网贷之家《2019年2月P2P网贷平台贷款余额、成交量排行榜》第97位、49位。目前上线的产品包括为个人及汽车经销商提供的汽车按揭垫资产品；为个人提供的消费金融产品，以及为个体工商户及小微企业提供的经营周转贷产品。连资贷从多层面实践普惠金融，得益于其高管执业经历及背景资源，比如创始人兼董事长具备长达20多年的银行从业经历，对于按揭、消费、经营贷款业务及风控娴熟，其他高管也具备技术、互联网、金融等从业经历，这与平台的其他普惠金融业务发展需要相匹配。另外，连资贷的普惠金融特征还体现为产品以小额借款为主，其中购车垫资单笔融资金额一般在20万元以下，消费金融产品的单笔融资金额一般在2000元-10000元，经营周转贷的笔均融资金额一般在25万元左右，产品小额分散，符合监管限额要求。

P2P网贷助力实体经济的优势

1、P2P网贷是传统金融助力实体金融的重要补充

今年，P2P网贷行业即将来到第12个岁月。P2P网贷最初创立的契机在于不少个人、小微企业因为资质较弱，无法从银行等传统机构获得金融服务，或者这部分借款群体的资金周转的需求较为急迫，在相关市场需求的背景下催生了民间融资的发展，而P2P网贷就是将民间融资需求互联网化的过程。

因此，P2P网贷的最大优势是使传统银行难以覆盖的借款人能充分享受贷款的高效和便捷，这在一定程度上填补了传统金融覆盖面的空白。

2、金融科技提升资金配置的效率

传统金融对授信的操作较为复杂，因此从申报至放款往往经过较长的审核周期，根本无法满足资金需求急迫的借款人。而P2P网贷行业的定位在于小微普惠金融，而上文提及普惠金融的最大的特点在于便捷性和普及型，P2P网贷作为互联网企业最大的优势在于技术优势，获取信息十分便捷，可以依靠大数据、云计算可以快速完成融资服务工作，了解用户的需求，全天候、全方位的提供服务，大幅度提升了资金配置效率。

3、突破业务地理局限

民间借贷多为熟人间借贷，因此造成的结果在于借款对象少、可获得的借款金额较为有限的特点。然而，P2P网贷相比于民间借贷，突破了业务地理的局限，可以解决资金匹配难的问题，上文提及的数据显示样本平台涉及的借款人数已经遍布全国389个地区，做到普惠金融的本质，扩展了传统民间借贷的范围。

4、有效降低融资成本

P2P网贷出现前，无法获得传统机构金融服务的个人或者企业多通过民间借贷的模式获得融资，而民间借贷的利率可达到月息3分、4分（注：月息3分转换成年化利率为36%）甚至于更高。如此之高的借款利率，对于借款人来说无疑是巨大的借款成本。而在P2P网贷平台上，借款用户可以获取到相对于民间借贷更加低廉的融资成本，获得更加透明的服务，操作流程也更加规范。当然，目前P2P网贷的融资成本仍然有一定的下降空间。

P2P网贷助力实体经济的困难和建议

1、征信体系建设仍待完善

征信系统是开展融资业务的重要参考依据之一，传统金融机构多通过央行征信系统判断借款人资质情况，超过半数没有纳入央行征信系统的借款人就无法从传统金融机构获得融资服务，尤其伴随着互联网金融的快速发展，特别是纯线上个人信贷的发展，对征信服务提出了的迫切需求，征信体系亟需改善。2018年3月19日，由央行主导的百行征信正式成立，百行征信的作用在于纳入到央行征信不能覆盖的个人及小微企业中去，是对央行征信的补充。百行征信将各方面的信用数据整合和共享，对于信用体系建设有巨大作用，有助于P2P网贷行业助力实体经济发展。

2、提升风控水平降低融资成本

上文提及P2P网贷的优势之一在于相比于民间借贷的融资成本更低，现阶段P2P网贷的融资成本仍然有一定的下降空间。从历史看，P2P网贷的借款利率曾经出现过一波明显的下降，当时伴随着较高的出借端利率和借款端利率同步下行的过程（2014年初行业综合收益率超过20%，2018年底行业综合收益率已经下降至10%左右）。由于现阶段P2P网贷的出借端利率下降空间有限，因此再通过调低出借端利率带动借款利率下降的方法并不可行。而不少平台出于覆盖借款坏账的风险考虑设计借款端利率，那么提升P2P网贷平台的风控水平有望降低借款端利率。

对于P2P网贷来说，发展中最为核心的要素在于风控，而风控的提升一方面需要平台风控人员敬职敬责充分做好风险把控工作，而另一方面则需要完善平台风控体系，让“老赖”无处藏身。由于目前平台风控模型并不能完全覆盖借款人，平台间数据相对较为独立，使得风控数据有限，导致平台多通过提高借款人实际借款利率的模式来控制风险，而过高的借款利率对于实体经济的发展十分不利。融资成本过高吞噬了本就不高的利润，导致小微企业无法发展壮大。对于个人借款，过高的借款利率导致借款人偿还压力大增，进一步提高逾期率。因此，在征信体系仍在不断完善的背景下，P2P网贷平台需要更好地把控资产质量，提升P2P网贷平台自身的风控水平，做到降低借款人融资利率，更好地实现普惠金融的本质，支持实体经济的发展。

比如金蛋理财目前主要的资产类型为个人抵押贷、个人消费贷以及企业经营贷，其中个人抵押贷借款金额平均不超抵押物的70%；而个人消费贷及企业经营贷主要满足借款人日常购物及生活消费、企业经营周转等需求。业务的多样性，需要依托母公司软智科技（新三板挂牌企业，代码：832144）在技术领域优势。目前，金蛋理财构建了科学的风险管理架构，并创建了大数据风控体系“神盾”：贷前，基于2000+维度特征变量评估借款人信用风险，并通过多重信息交叉校验，对借款人进行有效反欺诈识别；贷中，通过监测行为习惯等，监控资产质量变化；贷后，对借款人财务及业务数据进行抽查，与历史数据进行交叉对比，进行政策及风控模型的迭代。另外，平台已于2018年6月与存管白名单机构四川新网银行实现了全量业务存管上线。

3、提升平台透明性、合规性，防范风险以支持实体经济

2018年下半年P2P网贷行业的风险集中爆发，回过头来看我们可以发现其中“爆雷”的平台多为自融情况，资金链断裂导致平台跑路、提现困难，有不少资金多流向了股市、房市，与支持资金“脱虚向实”的要求背道而驰，这部分问题平台可以说是打着P2P网贷的旗号干着违法的犯罪勾当。

因此，对于P2P网贷行业防范风险的关键点在于提升平台的合规性和透明度，能做到让所有人看得懂平台，看得懂项目，这样才能使P2P网贷回归信息中介的本质。中央经济工作会议精神就提到把防范金融风险和服务实体经济更好的结合，对于P2P网贷平台更需要提升平台透明度、做到合规以防范风险，以此服务好真正有融资需求的小微企业与个体。

4、继续加大打击逃废债力度实现行业正向发展

由于部分诈骗平台的负面舆情影响，使得行业内无论大小平台均深受或大或小的冲击，部分平台项目逾期增多，出借人无法正常获得兑付，导致平台负面舆情大增，进一步推升平台借款人进行恶意欠款，寄希望于平台倒闭，实现逃废债的目的。出借人无法获取正常资金回款，必将大幅降低出借人的消费意愿，对于实体经济的提升较为不利。反之，出借人通过投资收益进行消费的动力更强。因此，加大打击逃废债力度，降低平台逾期水平，为支持P2P网贷行业正向发展，支持实体经济发展同样重要。

总结

随着经济发展方式持续转型升级，普惠金融作为传统金融的重要补充，引导更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。而P2P网贷行业经过十多年的发展，优胜劣汰发展趋势日益明显，合规发展的平台在实践普惠金融上发挥了重要作用，为实体经济的发展做出了巨大的贡献。统计数据显示涉及小微企业、消费金融和三农业务成交规模最近三年累计成交规模超过2万亿元。为了深化普惠金融发展，P2P网贷平台未来的发展方向，更需要结合自身的优势，提升风控水平以降低借款成本、提升平台透明性、合规性防范风险，以普惠金融的定位为发展方向，与传统金融一起更好的服务于实体经济的发展。