2016年，被外界称为互联网金融行业的“监管元年”，密集出台的各类监管政策，令“合规”成为行业从业者的达摩克利斯之剑。

监管层态度的转变早有迹象。今年的国务院政府工作报告中明确提出“规范发展互联网金融”，而在2014年和2015年均提到了“促进互联网金融健康发展”。

随后今年4月，国务院在全国范围内开展了互联网金融专项整治工作，出台了七份相关文件，国务院17部委共同参与其中，拉开了互联网金融行业最严监管的大幕。

协会成立

3月25日，中国互联网金融协会在上海举行成立大会。作为互联网金融行业首个“国字头”的自律组织，其是由中国人民银行牵头组建的一级协会，于2014年4月获得国务院批复。

这意味着，互联网金融行业经过多年的“野蛮生长”，终于找到了“娘家”。业内人士认为，协会的成立让从业者有了归属感。作为国字号的自律机构，中国互联网金融协会的成立，能够进一步提振投资人对互联网金融行业的信心。

协会成立以来，不断推进互联网金融信息披露制度与规范的完善，同时搭建了“中国互联网金融信息举报平台”，辅助互联网金融专项整治工作；其推出的日常合规培训课程，也为监管机构和企业搭建了沟通的平台。在下属各专业委员会陆续宣告成立后，后续动作可以期待。

网贷洗牌

8月，银监会、工信部、公安部、国家互联网信息办公室联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，标志着网贷行业正式进入监管时代。

《暂行办法》明确了网贷平台的信息中介定位，同时对网贷主管机构银监会和地方金融监管机构职能进行了分工，实行“双负责”原则。

此外，还明确了实行备案制管理，以及网贷资金由银行业金融机构实行第三方存管制度。同时，《暂行办法》还明确规定了同一借款人在同一网贷机构及不同网贷机构的借款余额上限。

网贷机构有12个月的调整期。在此期间，大部分平台都面临着整改、转型乃至清盘的压力。

专项整治

10月，国务院17部委联合公布了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》。与此同时，一行三会也出台了细分行业专项整治方案，包括第三方支付、互联网资产管理业务、P2P网络借贷、股权众筹和互联网保险。此外，工商总局也发布了互联网金融广告整治方案。

根据《方案》的时间表安排，2016年7月底前，各有关部门、各省级人民政府应完成摸底排查工作；2016年11月底前，各监管部门应完成清理整顿工作，对互联网金融从业机构和业务活动开展集中整治工作；2017年3月底前，相关部门形成报告和互联网金融监管长效机制的建议，由人民银行会同相关部门报国务院。

互联网金融风险专项整治工作最终确定由人民银行牵头开展，17部委共同参与，被业内解读为“最严监管”。目前，专项政治工作已经进入清理整顿阶段，业内预计为期一年的专项整治工作结束后，行业会迎来新一轮的洗牌。

风险篇 | 网贷乱象：“跑路+裸条”

2016年上半年，互联网金融行业延续了去年底风险事件频发的趋势。其中，线下非法理财平台跑路，校园高利贷引发的跳楼、裸条等风险事件，更是成为了舆论关注的焦点。

监管部门也对此给予了高度的关注。上半年，警方查处了多起线下理财平台涉嫌非法集资案件，全国各地方金融监管部门也对高档写字楼内的P2P平台进行了走访和排查。而从4月份开始，银监会对校园贷业务保持了高度的关注，并将校园贷列入《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》的整治重点。

2016年，网贷行业在转型合规化发展的过程中，也经历着一轮又一轮的洗牌。从今年下半年开始，问题平台中主动停业的平台比例提升，而跑路平台比例则出现明显下降。

查处线下非法理财平台

今年上半年，线下非法理财平台风险事件此起彼伏。“快鹿系”、“中晋系”、“大大集团”等线下理财机构相继被警方查处，投资人损失高达上百亿。

今年8月，引起全国广泛关注的“e租宝”事件提起公诉。2016年8月14日，北京市人民检察院公告称将钰诚集团定性为涉嫌集资诈骗罪，丁宁、张敏等11人定性为涉嫌集资诈骗罪，谢洁、王之涣等15人定性为涉嫌非法吸收公众存款罪。

“e租宝”事件是互联网金融行业发展的里程碑事件。而监管部门对此类机构的严厉打击，也为合法合规的互联网金融平台发展扫清了障碍。在行业人士看来，很多线下理财平台打着互联网金融的招牌，却做着违法集资的事情。

校园贷风险事件频发

校园贷风险事件的频发也引起了监管部门的注意。

今年4月，教育部办公厅和中国银监会办公厅共同发布了《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》。

8月24日，银监会又再次强调，目前对校园网贷采取“停、移、整、教、引”五字方针。

随后，重庆市政府发文规范校园贷，共出台8项禁令。上海、深圳、广州等地的互联网金融行业协会等组织也出台了相关的自律规定。

10月，银监会相关人员在《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》公布后表示，在专项整治过程中已经明确了校园贷会作为整治重点，对涉嫌暴力催收、发放高利贷等违法违规机构采取暂停校园网贷业务。

在此背景之下，不少老牌的校园贷平台都萌生了退意，对平台业务进行转型。比如，趣分期宣布退出校园分期市场，分期乐进军校园后市场，名校贷将更多的资源投入白领市场。

行业篇 | 细分行业：喜忧参半

过去一年，对于第三方支付、互联网股权融资、消费金融等细分行业来说，可谓是“喜忧参半”。

第三方支付行业在央行严格的清理之下，行业的集中度已经逐渐加大。而支付牌照也将成为稀缺资源，其价格不断水涨船高。同样是因为政策因素，互联网股权融资则经历了上半年火热、下半年寒冷的窘况。而消费金融市场在迎来越来越多玩家的同时，也在不断吹大行业的泡沫。

尽管今年互联网金融行业始终处于整顿阶段，但是对于行业第一梯队的军团来说，这并没有打乱它们上市的步伐。包括蚂蚁金服、京东金融、陆金所在内的领头羊们多次传出IPO的消息，但这一悬念始终没有揭晓。

央行清理支付牌照

2016年，央行对第三方支付行业的监管思路出现了重要转折。

今年8月，央行公布了首批非银支付机构牌照续展结果。与牌照续展决定同时公布的，还有一份央行有关负责人就《支付业务许可证》续展工作答记者问。在答记者问中，央行明确表达了“总量控制、结构优化、提高质量、有序发展”的审慎监管态度。

而从陆续公布的牌照续展结果来看，央行已经贯彻了这一政策。在首批支付牌照续展决定中，部分机构业务出现调整；在第二批支付牌照续展决定中，有两家企业因为各自的业务合并事宜，央行暂未给出续展时间期限；在第三批支付牌照续展决定中，两家企业的支付牌照被合并，另一家企业的支付牌照被注销。

随着第三方支付行业监管趋严，支付牌照已经变成了一种稀缺资源，其价格也在水涨船高。今年以来，已有多家大型集团通过收购第三方支付公司，从而曲线获得第三方支付牌照。

互联网股权融资遇冷

2016年，互联网股权融资遭遇了上半年火热、下半年冰冷的窘境。

10月，15部委印发《股权众筹风险专项整治工作实施方案》（下称“《方案》”），再次强调了“股权众筹”与“互联网非公开股权融资”的区别。对于“股权众筹”名称的滥用，《方案》提到要“积极予以规范”。

在越来越严格的监管政策之下，不少平台变得谨慎起来。从今年8月开始，股权融资项目逐步走入“寒冬”，甚至有排名前三的平台出现零成交的情况。而一些平台为了数据好看而制造繁荣的假象，将线下私募项目搬到线上。

业内人士普遍认为，政策收紧是行业趋冷的最主要原因。早在去年7月，十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（下称“《指导意见》”）。《指导意见》明确规定“股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动”。

然而，按照《证券法》，所有公开发行证券的行为，都必须符合法定条件，经过中国证监会核准，未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。这也就意味着，中国目前没有合法的股权众筹。

消费金融成红海市场

2016年，消费金融市场突然成为了“风口”。第三方数据监测公司艾瑞咨询发布的《2016年中国互联网消费金融市场研究报告》（下称《报告》）指出，2015年中国消费信贷规模达到19万亿元，同比增长23.3%；预计2019年将达到41.1万亿元。

巨大的市场潜力刺激着众多“玩家”入场。而《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的出台，更是加速了这一过程。

根据《2016中国消费金融行业报告》，目前在中国消费金融领域主要的参与者分为八类，包括消费金融公司、互联网消费金融产品、银行消费贷款、汽车金融分期、信用卡分期、小贷公司、典当融资和P2P平台。

随着越来越多的网贷平台转型发展消费金融业务，这一领域进入最激烈的百团大战阶段。在激烈的市场竞争环境中，一场残酷的价格战也呼之欲出。消费金融公司能否获得更低的资金成本，将是未来能否生存下去的关键。