P2P网贷具有互联网和金融的双重属性，其功能定位依旧是服务于实体经济发展。2013-2015年，西部投资年均增长16.7%。西部地区经济取得长足发展，除了享受政策红利外，也受经济发展和互联网金融互相促进的内生机制影响。该机制一方面体现在以P2P网贷为代表的互联网金融加速资金利用效率，另一方面体现在投资增长为互联网金融健康发展提供了良好的经济基础。因为西部地缘优势不足，经济发展滞后已是历史遗留问题，但并不意味着其P2P网贷行业亦是如此。本文将立足西部，分析西部地区P2P网贷行业的发展现状以及业务特色，以求各界对西部P2P网贷行业发展有较为客观的认识。

一、运营数据分析

1.平台数量

P2P网贷平台数量在全国范围内呈东高西低的阶梯分布。西部地区网贷平台数量虽与中部地区相差无几，但远少于东部地区。2016年5月，西部地区（根据国家统计局对东部、中部、西部的划分标准，西部包括陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、四川、重庆、云南、贵州、西藏、广西和内蒙古共12个省市及自治区）共有运营P2P网贷平台近300家，是东部地区网贷平台数量的约六分之一，占全国网贷平台数量的12%。

图1 2016年1-5月东、中、西部P2P网贷平台数量

西部各省的P2P网贷平台主要集中在西南地区，其中四川省网贷平台数量占西部平台总量的25.69%，重庆市占18.06%；西北地区网贷平台数量最多的是陕西省，占西部平台总量的13.89%。

图2 2016年5月西部各省市P2P网贷平台数量占比

2016年1-5月，西部共有45家停业及问题平台，且集中在四川和重庆。停业及问题平台发生率上，西部地区并没有显著高于中、东部地区，甚至在年初全国资金面紧张之际，停业及问题平台发生率控制在全国平均水平之下。5月份，P2P网贷平台较为集中的东部地区停业及问题平台数量环比有所增加，而西部地区此类型的平台数不增反降，也体现出西部地区P2P网贷平台具有一定的生存能力。

图3 2016年1-5月东、中、西部停业及问题平台发生率

2.成交量及贷款余额

因为大平台相对集中在东部地区，所以东西部成交量间的差距比平台数量间的差距更大。而相对中部地区，西部网贷平台数量少于中部地区，但成交量微幅反超。2016年5月，西部P2P网贷成交量为64亿。金宝保等平台服务小微企业已初见成效，在这些平台的发展带动下，未来西部网贷成交量有望向百亿规模冲刺。

截至2016年5月，西部暂无省市及自治区单月成交量超百亿，超10亿的省市也仅有四川和重庆，除西藏和青海的其余地区的月成交量也仅有千万或亿元级别。成交量较大的省市，呈现平台一家独大的现象。例如2016年5月，易贷网为四川省贡献了超60%的成交量；金宝保占到了重庆总成交量的近20%。

图4 2016年1-5月东、中、西部网贷成交量

西部贷款余额相对东部也有较大差距，2016年5月西部地区贷款余额规模为205亿，占东部贷款余额规模3.79%，占全国网贷贷款余额规模3.55%。四川在西部各省市中成交量最大、但贷款余额少于重庆，主要是因为四川省平均借款项目期限较短。在成交量增长拉动下，金宝保贷款余额也稳步增长。截至2016年5月，金宝保贷款余额已超20亿，占重庆市贷款余额的近四分之一。

图5 2016年1-5月东、中、西部贷款余额

3.平均借款期限及综合收益率

西部平均借款期限短于中、东部地区。西部地区的P2P网贷平台以短期为主，半年以内的平台占比接近80%。其中成交量最大的易贷网，九成以上的借款标在1个月以内；其他成交量在亿级以上的平台平均借款期限也多在半年以内，影响西部地区平均借款期限较短，仅有4.32个月，比网贷行业平均水平短3个多月。

图6 西部地区各借款期限平台数量占比

西部地区网贷综合收益率高于东部地区，低于中部地区。西部地区大部分网贷平台综合收益率在12%-18%，但受成交量较大的平台综合收益率相对较低影响，在成交量加权算法下，西部地区综合收益率为12.55%，相应低于西部地区的主流综合收益率，但仍高于全国网贷行业平均水平159个基点（1个基点=0.01%）。

图7 西部地区各综合收益率平台数量占比

4.网贷人气

西部网贷人气与中部持平，但大幅度落后于东部地区。2016年1-5月，西部地区吸引的投资人数和借款人数总体上呈现上升趋势。西部地区部分平台一直保持较高人气，典型平台如金宝保。金宝保平台采用线下项目担保+线上信息发布的“O2O运营模式”，通过三峡担保集团及其控股子公司按照固有标准化业务操作和风险管理制度流程，对中小微企业融资项目开展尽职调查、风控评级、信用担保、保后管理等，具有完备的风控体系，吸引了较高人气。

图8 2016年1-5月西部地区网贷投资人数和借款人数

我们选取了目前西部地区比较有代表性的四家平台，对上述关键指标做了对比。

表1 典型平台关键指标对比

二、业务特色分析

1.平台仍受资本青睐，但融资规模有限

西部地区P2P网贷平台虽有一定发展潜力，但在平台上市相对困难的大环境下，同时与上市公司业务转型或对市值管理的需求匹配性不高，所以风投系和上市系平台数量均较少，分别不足5家。其中，易贷网上线半年后于2014年5月获得软银中国千万美元的A轮风投；口贷网也于2015年初获得京北投资500万元的Pre-A轮融资；广电网络下属子公司以自有资金1000万元投资设立互联网金融平台（广电财富），为产业链上合作伙伴提供个性化产品服务，拓展业务外延，丰富投融资渠道。受国家大力发展互联网金融政策支持影响，西部承接产业转移中，P2P网贷平台可以有效解决小微企业融资难题，如金宝保就是由全资国有大型综合性担保集团三峡担保集团控股设立的、以缓解小微企业融资难题的平台。因此，国资对P2P网贷的支持力相对风投、上市资本更大。据不完全统计，截至2016年5月底，西部地区国资系平台数量近15家。

2.资金无存管居多，仅5家平台完成资金存管

如客户资金留存在平台，极易形成资金池，所以监管定位P2P网贷平台是信息中介，并要求P2P网贷平台应选择符合条件的银行业金融机构进行资金存管。截至目前，西部仅5家P2P网贷平台完成资金存管。在资金存管方面，金宝保自上线之初就采用银行直连模式，是全国少有的几家采用银行直连的平台之一。银行直连模式的特点是投资者资金无需预先充值到平台，也无需人工提现，所有交易在线结算划转，避免平台接触资金。

3.企业借款标多，对小微企业支持力度大

西部的P2P网贷平台在车贷、房贷、消费信贷和供应链金融等方面均有涉及，但“企业借款”是平台涉及最多的业务类型。西部地区民间借贷不活跃，但产业转移培养了西部较多的小微企业。所以，西部地区P2P网贷平台多企业借款标也满足了小微企业成长的需要。截至2015年末，金宝保累计发布在线融资担保项目750笔，帮助小微企业实现融资突破30亿元，且项目全部按期兑付。同时，金宝保平均单笔项目从募资到放款时间不超过3天，提高了企业融资资金使用效率，较好实现了引导广大社会闲置资金扶持小微企业发展壮大的目的。

4.发布大标的平台较少，大部分平台平均借款金额不足百万

P2P网贷平台的大标模式一直以来饱受外界诟病，对于平台来讲，发布大标需要平台有更为完善、严格的风控流程，否则容易导致由于大项目的逾期、违约给平台带去流动性风险，并且一旦发生问题将给投资人造成更为严重的资金损失。西部地区发布大标的平台较少，85%的平台平均借款项目在50万元以下，平均借款项目金额最大的也仅在百万元规模。发布千万元大标的平台较少，金宝保偶尔会对接部分千万级别资产满足机构投资人的投资需求。

总体而言，西部P2P网贷行业发展各省份间差距较大，西南地区网贷行业发展快于西北地区；个别省份的各平台间差距同样较为显著，出现一家平台或某几家平台独大的现象。西部网贷行业发展相比东部地区，有较大差距，但潜力较大，表现在西部网贷平台数量较少，但问题平台发生率也较低；网贷平台数虽少于中部地区，但已实现成交量反超，网贷人气亦总体呈上升趋势。另外，西部地区P2P网贷平台发展受政策影响明显，国资资本对网贷行业发展的支持力度大于风投和上市资本；较多P2P网贷平台服务于小微企业，与西部承接产业转移的制度安排吻合。我们相信，随着西部地区投资更快增长和P2P网贷规范化发展，P2P网贷将继续打破物理区域限制，释放发展潜力，并逐步实现合规化调整。